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東 北 大 學(xué) 繼 續(xù) 教 育 學(xué) 院
財 務(wù) 管 理 X 試 卷（作業(yè)考核 線上2） A 卷
學(xué)習(xí)中心： 院校學(xué)號： 姓名
（共 6 頁）
總分 題號 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十
得分
一、（每題1分，共15分）
1、股東財富最大化目標(biāo)（ ）。
A 沒有考慮盈余取得的時間和大小 B 沒有考慮資本和獲利之間的關(guān)系
C 考慮了風(fēng)險因素 D 對各種類型的企業(yè)都適用
2、若某種證券的β系數(shù)等于1，則表示該證券（ ）。
A 無風(fēng)險 B 有較高的風(fēng)險
C 與市場所有證券平均風(fēng)險一致 D 市場所有證券風(fēng)險平均風(fēng)險大1倍
3、普通股籌資具有以下優(yōu)點（ ）。
A 成本低 B 籌資數(shù)量大 C 使用限制少 D不會分散公司的控制權(quán)
4、形成財務(wù)風(fēng)險的原因是因為公司（ ）。
A 舉債經(jīng)營 B 存在變動成本 C 存在固定成本 D 擁有普通股
5、關(guān)于資本成本，下列（ ）是正確的。
A 資本成本等于籌資費用加上使用費用之和除以籌資額的商
B 一般而言，債務(wù)成本要高于長期借款成本
C 在長期資金中，普通股的成本一般是最高的
D 使用留存收益不必付出代價，故其資本成本為0
6、在確定現(xiàn)金最佳持有量的成本分析模式中需要考慮的成本包括（ ）。
A機會成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本
B機會成本、管理成本和轉(zhuǎn)換成本
C管理成本、短缺成本和轉(zhuǎn)換成本
D機會成本、管理成本和短缺成本
7、用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標(biāo)是指（ ）。
A 經(jīng)營杠桿系數(shù) B 財務(wù)杠桿系數(shù)C 復(fù)合杠桿系數(shù)D籌資杠桿系數(shù)
8、以下哪種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為根本就不存在最佳資本結(jié)構(gòu)（ ）。
A 凈收益說 B 傳統(tǒng)說 C 凈營業(yè)收益說 D MM理論
9、企業(yè)采取寬松的營運資本持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（ ）。
A收益性較高，風(fēng)險較大 B收益性較低，風(fēng)險較小
C資本流動性較高，風(fēng)險較高 D收益性較高，資金流動性較高
10、在一定時期現(xiàn)金總需求量一定的情況下，同現(xiàn)金持有余額成反比的是（ ）。
A 機會成本 B 管理成本 C 轉(zhuǎn)換成本 D 短缺成本
11、如果單價為10元，單位變動成本為5元，固定成本總額為40000元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，則此時的銷售量是（ ）件。
A 50 B 100 C 8000 D 80000
12、、我國公司法規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（ ）。
A 40% B 30% C 50% D 60%
13、只有在公司獲利超過利息時方向持券人支付利息的債券，指的是（ ）。
A附屬信用債券 B收益公司債券
C 可轉(zhuǎn)換公司債券 D 非參加公司債券
14、下列比率中不屬于償債能力比率的是（ ）。
A 流動比率 B 股東權(quán)益比率 C 資產(chǎn)負(fù)債率 D 市盈率
15、有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期是指（ ）。
A 股利宣告日 B 股權(quán)登記日 C 除息日 D 股利支付日
二、多項選擇題（每題2分，共10分）
1、按金融市場的交易性質(zhì)，金融市場可分為（ ）。
A 長期市場 B 發(fā)行市場 C 短期市場
D 流通市場 E 有價證券市場
2、市場風(fēng)險是由（ ）等因素引起的。
A 經(jīng)濟衰退 B 通貨膨脹 C 訴訟失敗
D 罷工 E 經(jīng)濟政策的改變
3、營運資本籌資策略一般可分為（ ）。
A 寬松的籌資策略 B 緊縮的籌資策略 C 完全配合的籌資
D 冒險的籌資策略 E 保守的籌資策略
4、可以采用的股利支付方式有（ ）。
A 現(xiàn)金股利 B 股票股利 C 財產(chǎn)股利
D 負(fù)債股利 E 信用股利
5、債券資本成本一般應(yīng)包括（ ）內(nèi)容。
A 債券利息 B 發(fā)行印刷費 C 發(fā)行注冊費
D 上市費及推銷費用 E 債券面值
三、（每題1分，共10分）
1、企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)是利潤最大化。（ ）
2、在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越
高。 （ ）
3、資本成本包括籌資費用和占用費用兩部分，其中籌資費用是資本成本的主要內(nèi)容。（ ）
4、構(gòu)成投資組合的個股的β系數(shù)減小，則組合的綜合β系數(shù)相應(yīng)降低，組合的報酬率也隨之同幅度降低。 （ ）
5、傳統(tǒng)說認(rèn)為加權(quán)平均資本成本從下降變?yōu)樯仙霓D(zhuǎn)折點所對應(yīng)的負(fù)債比率即是企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)。（ ）
6、由于普通股的預(yù)期收益較高，并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，故普通股籌資較容易吸收資金。（ ）
7、股利無關(guān)論認(rèn)為，股利分配對公司的市場價值或股票價格不會產(chǎn)生影響。（ ）
8、不論是賒銷引起的應(yīng)收賬款還是銷售和收款時間不一致形成的應(yīng)收賬款都屬于商業(yè)信用。（ ）
9、信用標(biāo)準(zhǔn)是公司決定授予客戶信用所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)。（ ）
10、股票的市盈率越高，表明投資者對公司未來越有信心，其風(fēng)險也越小。（ ）
四、（5分）
證券組合與風(fēng)險分散有什么關(guān)系？
五、計算分析題（共60分）
1、某企業(yè)現(xiàn)準(zhǔn)備投資于A股票，已知A股票去年支付的股利為2元/每股，經(jīng)過分析甲公司的股利預(yù)期在將來各年將以8%的成長率增長。當(dāng)時，A公司股票的市價為35元，股票市場平均必要收益率為12%，國庫券的利率為6%，A股票的貝他系數(shù)為2。試通過計算說明該企業(yè)股票價格是否處于均衡狀態(tài)？為什么？如果不處于均衡狀態(tài)，將會發(fā)生什么變化？（10分）
2、某公司正考慮兩個資本結(jié)構(gòu)方案，假定所得稅率為40%，有關(guān)資料如下：
資本來源 方案A 方案B
長期負(fù)債 300000元 600000元
（利率） 6% 7%
普通股 12000股 6000股
要求：
（1）計算每股收益無差別點。
（2）若公司預(yù)計再籌資后息稅前利潤將達(dá)到120000元，公司應(yīng)選擇哪一方案籌資？
（3）計算每股無差別點下方案B的財務(wù)杠桿系數(shù)。若公司預(yù)計每股收益增長10%，計算息稅前利潤的增長率。（12分）
3、某公司2015年發(fā)放股利共1200萬元，2015年稅后盈余3600萬元。2016年預(yù)期盈余4500萬元，而投資總額為3000萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%。公司如果采取下列不同的股利政策，請分別計算2016年的股利：
（1）公司采用穩(wěn)定增長的股利支付政策；
（2）采用固定的股利支付政策；
（3）采用剩余股利政策（投資3000萬元中的40%以負(fù)債融資）；
（4）2016年投資的50%以保留盈余投資，50%用負(fù)債，未投資的盈余用于發(fā)放股利。（12分）
4、2015年三路公司的信用條件是：30天內(nèi)付款，無現(xiàn)金折扣。2004年平均收現(xiàn)期為40天，銷售收入為10萬元。預(yù)計2016年的變動成本仍與2015年相同占銷售收入的70%?，F(xiàn)為了擴大銷售，企業(yè)財務(wù)部門制定了兩個方案：
方案一：信用條件為“3/10，N/20”，預(yù)計銷售收入將增加3萬元，壞帳損失率為3%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為60%，平均收現(xiàn)期為15天。
方案二：信用條件為“2/20，N/30”，預(yù)計銷售收入增加4萬元，壞帳損失率為4%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70%，平均收現(xiàn)期為25天。
要求：如果銷售全部為賒銷，應(yīng)收賬款的機會成本為10%，問上述哪個方案為優(yōu)？（14分）
5、某家庭用品公司每年銷售50000套小茶杯，每套茶杯成本為50元，其儲存成本為庫存價值的20%。有兩個競爭廠家向該公司提供訂貨，A廠交貨期為5天，每次固定訂貨成本為100元，B廠交貨期為8天，每次固定訂貨成本為80元，假設(shè)沒有安全存貨量：
（1）分別計算由每一廠家供貨,公司的經(jīng)濟批量。
（2）僅考慮存貨成本，公司應(yīng)從哪一廠家訂貨? （12分）
