22春學(xué)期（高起本1709-1803、全層次1809-2103）《金融工程學(xué)》在線作業(yè)-00003
試卷總分:100 得分:100
一、單選題 (共 20 道試題,共 40 分)
1.已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為50美元，期權(quán)到期日為3個月，股票目前的市場價格為49美元，預(yù)計股票會在1個月后派發(fā)0.5美元的紅利，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為：（ ）
A.0.24美元
B.0.25美元
C.0.26美元
D.0.27美元
2.在一個以LIBOR為基礎(chǔ)2×5的FRA合約中，2×5中的5是指（）。
A.即期日到到期日為5個月
B.即期日到結(jié)算日為5個月
C.即期日到交易日為5個月
D.交易日到結(jié)算日為5個月
3.標(biāo)準(zhǔn)的FRA出現(xiàn)于（ ）年。
A.1983
B.1984
C.1986
D.1988
4.在FRA交易中，參考利率確定日與結(jié)算日的時間相差（?。┤?。
A.1
B.2
C.3
D.4
5.只能在到期日行使的期權(quán)，是（ ）期權(quán)。
A.美式期權(quán)
B.歐式期權(quán)
C.看漲期權(quán)
D.看跌期權(quán)
6.第一張標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約產(chǎn)生于（ ）。
A.芝加哥商品交易所
B.倫敦國際金融期貨交易所
C.紐約期貨交易所
D.芝加哥期貨交易所
7.第一份利率期貨合約以（ ）為標(biāo)的物。
A.T-bond
B.GNMA抵押貸款
C.存款憑證
D.商業(yè)票據(jù)
8.一般來說，用以進(jìn)行套期保值的期貨合約與現(xiàn)貨在價格變動上的相關(guān)性越低，則基差風(fēng)險（ ）。
A.越小
B.越大
C.一樣
D.不確定
9.在互換交易過程中（ ）充當(dāng)互換媒介和互換主體
A.銀行
B.證券公司
C.券商
D.政府
10.在利用期貨合約進(jìn)行套期保值時，如果預(yù)計期貨標(biāo)的資產(chǎn)的價格上漲則應(yīng)（ ）
A.買入期貨合約
B.賣出期貨合約
C.買入期貨合約的同時賣出期貨合約
D.無法操作
11.期貨交易中最糟糕的一種差錯屬于（ ）。
A.價格差錯
B.公司差錯
C.數(shù)量差錯
D.交易方差錯
12.某股票目前的市場價格為31元，執(zhí)行價格為30元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，3個月期的該股票歐式看漲期權(quán)價格為3元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為2.25，請問套利者應(yīng)該采取以下哪些策略？（ ）
A.買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資
B.買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資
C.賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資
D.賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資
13.某公司三個月后有一筆100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險，該公司可以考慮做一筆三個月期金額為100萬美元的（ ）。
A.買入期貨
B.賣出期貨
C.買入期權(quán)
D.互換
14.在期貨交易中（ ）是會員單位對每筆新開倉交易必須交納的保證金。
A.基礎(chǔ)保證金
B.初始保證金
C.追加保證金
D.變更追加保證金
15.某公司計劃在3個月之后發(fā)行股票，那么該公司可以采用以下哪些措施來進(jìn)行相應(yīng)的套期保值？
A.購買股票指數(shù)期貨
B.出售股票指數(shù)期貨
C.購買股票指數(shù)期貨的看漲期權(quán)
D.出售股票指數(shù)期貨的看跌期權(quán)
16.通過期貨價格而獲得某種商品未來的價格信息，這是期貨市場的主要功能之一，被稱為（ ）功能。
A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移
B.商品交換
C.價格發(fā)現(xiàn)
D.鎖定利潤
17.FRA合約是由銀行提供的（ ）市場。
A.場外交易
B.場內(nèi)交易
C.網(wǎng)上交易
D.電話交易
18.當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時，現(xiàn)期價格與期貨價格漸趨縮小。這一過程就是所謂（ ）現(xiàn)象。
A.轉(zhuǎn)換因子
B.基差
C.趨同
D.Delta中性
19.（ ）是第一種推出的互換工具。
A.貨幣互換
B.利率互換
C.平行貸款
D.背對背貸款
20.美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩認(rèn)為金融創(chuàng)新是（）的結(jié)果。
A.制度創(chuàng)新
B.技術(shù)推進(jìn)
C.規(guī)避管制
D.應(yīng)付體制和稅法
二、多選題 (共 10 道試題,共 20 分)
21.以下是衍生金融工具定價基本假設(shè)的有（ ）。
A.市場不存在摩擦
B.市場參與者不承擔(dān)對手風(fēng)險
C.市場是完全競爭的
D.市場不存在套利機(jī)會
22.金融工程的三大支柱包括( )。
A.資產(chǎn)定價
B.風(fēng)險管理
C.金融工具創(chuàng)新
D.工具定價
23.典型的掉期交易合約要素有：
A.掉期幣種
B.掉期利率
C.掉期價格
D.價差
24.SAFE與FRA的不同在于（ ）。
A.FRA只有一個協(xié)議利率，而SAFE有兩種協(xié)議匯率
B.FRA只發(fā)生一個現(xiàn)金流，而SAFE會發(fā)生兩次名義上的現(xiàn)金流動
C.SAFE的期限具有某種任意性，可按天安排
D.SAFE的流動性較弱
25.利率掉期的基本形式有：（ ）。
A.相同貨幣固定利率與固定利率的掉期
B.相同貨幣固定利率與浮動利率的掉期
C.相同貨幣浮動利率與浮動利率的掉期
D.相同貨幣浮動利率與混合利率的掉期
26.下列說法中，不正確的有：（ ）
A.維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金
B.維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知
C.期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付
D.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金
27.擁有無紅利股票美式看漲期權(quán)多頭的投資者有可能采取下列行動中的哪些？（ ）
A.一旦有錢可賺就立即執(zhí)行期權(quán)
B.當(dāng)股價跌到執(zhí)行價格以下時，購買一補(bǔ)償性的看跌期權(quán)
C.當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值時，該投資者可以立即出售期權(quán)
D.對于投資者而言，提前執(zhí)行該期權(quán)可能是不明智的
28.嚴(yán)格說來，利率期貨分為：（ ）。
A.債券期貨
B.存款憑證期貨
C.商業(yè)票據(jù)期貨
D.貨幣期貨
29.下列可以成為金融期貨標(biāo)的物的有（ ）。
A.貨幣
B.銀行存款憑證
C.政府和政府擔(dān)保證券
D.商業(yè)票據(jù)
30.下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是：（ ）
A.對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)意味著放棄收益權(quán)，因此不應(yīng)提前執(zhí)行
B.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時，可以提前執(zhí)行期權(quán)
C.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行
D.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的
三、判斷題 (共 20 道試題,共 40 分)
31.外匯期貨交易是在一定交易場所中規(guī)定的交易時間里進(jìn)行，傳統(tǒng)的銀行間遠(yuǎn)期外匯交易則沒有固定交易場所和交易時間限制。
32.互換是雙方經(jīng)簽約，同意在確定期限內(nèi)互相交換一系列支付的一種金融活動。
33.金融風(fēng)險不能等同于損失，它具有雙重含義，既有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能，又有獲得超額收益的可能。
34.如果從動態(tài)的角度來考察，那么當(dāng)無風(fēng)險利率越低時，看跌期權(quán)的價格就越高。
35.清算機(jī)制是通過清算所來完成的，清算所可以完全隸屬于交易所本身，也可以是一個完全獨(dú)立的機(jī)構(gòu)。
36.金融工程學(xué)是金融理論和工程化方法相結(jié)合的金融學(xué)科。
37.外匯期貨市場上設(shè)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)是每一交易方的對方，在進(jìn)行外匯期貨交易時可以不必考慮對方的信用是否可靠。
38.寬跨期權(quán)的空頭往往是那些認(rèn)為股票價格波動會比較大的投資者。
39.從理論上講，買權(quán)多頭的損失是有限的，收益是無限的。
40.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上，再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。
41.對于賣權(quán)來說，當(dāng)期權(quán)的敲定價格高于其標(biāo)的證券的市場價格時，行使期權(quán)同樣是有利可圖的，此時賣權(quán)的多頭手中持有的是實(shí)值期權(quán)。
42.在購買買權(quán)和賣權(quán)時，投資者必須全額支付期權(quán)費(fèi)，不允許投資者用保證金的方式購買期權(quán)。
43.外匯期貨交易是在交易所會員之間進(jìn)行的，非交易所會員如要買賣外匯期貨合約，必須委托會員進(jìn)行。
44.基差（現(xiàn)貨價格－期貨價格）出人意料地增大，會對利用期貨合約空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利。
45.遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA中，買方不會因?yàn)槲磥硎袌隼实纳仙嬖馐芾曙L(fēng)險。
46.互換包括利率互換貨幣互換。
47.利用無風(fēng)險套利原理對遠(yuǎn)期匯率定價的實(shí)質(zhì)：在即期匯率的基礎(chǔ)上加上或減去相應(yīng)貨幣的利息就構(gòu)成遠(yuǎn)期匯率。
48.內(nèi)涵價值是立即履行期權(quán)合約時可獲得的總利潤。是指實(shí)值數(shù)量和零中最大的一個。
49.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上，再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。
50.套期保值的基本原理是建立對沖組合，當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險的一些要素發(fā)生變化時，對沖組合的經(jīng)濟(jì)價值保持不變。
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